Khoảng ba năm trước, một tấm séc trị giá 1.000 tỷ USD về lý thuyết là đủ để thâu tóm toàn bộ 100 startup tư nhân được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm giá trị nhất nước Mỹ.

Nhưng hôm nay, con số khổng lồ đó thậm chí không đủ để mua nổi một công ty duy nhất — nếu đó là thực thể vừa sáp nhập giữa SpaceX và xAI, hiện đang tự định giá ở mức 1,25 nghìn tỷ USD. Nó cũng sẽ "thiếu trước hụt sau" nếu bạn muốn thâu tóm cả hai cái tên tiếp theo là OpenAI và Anthropic theo mức định giá sau gọi vốn (post-money) mà các bên này đang kỳ vọng.

Vậy cần bao nhiêu tiền để sở hữu top 100 startup hàng đầu hiện nay? Theo ước tính từ sàn giao dịch cổ phần tư nhân Forge, con số rơi vào khoảng 3,5 nghìn tỷ USD.

Có thể gọi đây là kỷ nguyên của sự leo thang định giá. Những startup đầu bảng, vốn nổi tiếng với khả năng tăng trưởng kinh doanh thần tốc, nay lại đang trình diễn một kỹ năng tương tự trong việc nâng tầm giá trị vốn hóa của chính mình.

Hiện tượng này không hẳn là mới, bởi các công ty hàng đầu được vốn mạo hiểm rót vốn vốn có lịch sử lâu đời trong việc thiết lập các vòng gọi vốn sau cao hơn vòng trước (up rounds). Tuy nhiên, điều đáng kinh ngạc ở kỷ nguyên hiện tại chính là quy mô khủng khiếp của những con số định giá này.

Vài tháng qua đã chứng kiến một "cơn lốc" những báo cáo về mức tăng trưởng định giá chóng mặt mà chúng tôi cho rằng cần phải có một bản tổng hợp cụ thể. Để dễ hình dung, chúng tôi chia các mức tăng thành hai nhóm: nhóm "siêu kỳ lân" trị giá trên 100 tỷ USD và nhóm kế cận từ 20 tỷ đến 100 tỷ USD. Cả hai đều đang ghi nhận những bước nhảy vọt đầy ấn tượng.

Những "siêu kỳ lân" dẫn đầu

Hãy bắt đầu với những chuyển động đi lên mạnh mẽ nhất tại các công ty tư nhân giá trị nhất Hoa Kỳ, xếp theo thứ tự định giá:

SpaceX: Tuần trước, SpaceX đã thâu tóm xAI của Elon Musk trong một giao dịch được cho là định giá công ty sau sáp nhập ở mức 1,25 nghìn tỷ USD. Thỏa thuận này diễn ra ngay trước thềm đợt IPO dự kiến vào cuối năm nay.
OpenAI: "Gã khổng lồ" AI tạo sinh được cho là đang đàm phán để huy động thêm 100 tỷ USD vốn mới với mức định giá từ 750 tỷ USD trở lên. Hồi tháng 10, công ty này vừa chốt một đợt tài trợ ở mức định giá 500 tỷ USD.
Anthropic: Đối thủ của OpenAI và là nhà phát triển chatbot Claude được báo cáo đã huy động được ít nhất 10 tỷ USD cho vòng gọi vốn mới ở mức định giá 350 tỷ USD trong năm nay, và có khả năng sẽ nâng tổng mức huy động lên hơn 20 tỷ USD.
Databricks: Kỳ lân trong lĩnh vực dữ liệu và AI vừa công bố hôm thứ Hai rằng họ đã huy động thêm vốn ở mức định giá 134 tỷ USD. Khoản tài trợ mới bao gồm 5 tỷ USD đầu tư cổ phần và 2 tỷ USD nợ. Công ty cũng cho biết đã vượt mốc doanh thu định kỳ hàng năm (run-rate) 5,4 tỷ USD.
Waymo: Công ty xe tự hành này đã huy động được 16 tỷ USD vốn mới vào tuần trước với mức định giá sau gọi vốn là 126 tỷ USD.
Stripe: Nền tảng thanh toán này đã thực hiện một đợt chào mua công khai (tender offer) cách đây một năm ở mức định giá 91,5 tỷ USD. Dù chưa rõ con số mới nhất là bao nhiêu, nhưng xu hướng thị trường cho thấy định giá của họ chắc chắn sẽ cao hơn.
Nhóm “kỳ lân “ kế cận

Ripple: Công ty blockchain và tiền điện tử đạt mức định giá 40 tỷ USD sau vòng gọi vốn 500 triệu USD vào tháng 11.
Figure: Nhà phát triển robot hình người đa năng đã chốt mức định giá sau gọi vốn 39 tỷ USD trong vòng Series C trị giá 1 tỷ USD vào tháng 9.
Ramp: Nền tảng tự động hóa tài chính bằng AI được định giá 32 tỷ USD vào tháng 11, tăng vọt từ mức 22,5 tỷ USD chỉ vài tháng trước đó.
Safe Superintelligence: Startup AI này được định giá 32 tỷ USD trong khuôn khổ đợt huy động vốn 2 tỷ USD vào tháng 4.
Anduril Industries: Kỳ lân công nghệ quốc phòng đã đảm bảo được 2,5 tỷ USD vốn mới ở mức định giá 30,5 tỷ USD vào tháng 6.
Cerebras Systems: Nhà phát triển bộ vi xử lý AI vừa nhận vòng Series H trị giá 1 tỷ USD vào tuần trước, đưa định giá sau gọi vốn của công ty lên khoảng 23 tỷ USD.
Kraken: Sàn giao dịch tiền điện tử được báo cáo định giá khoảng 20 tỷ USD sau vòng gọi vốn tháng 11.
Anysphere/Cursor: Công ty đứng sau nền tảng lập trình Cursor AI công bố vào tháng 11 rằng họ đã huy động được 2,3 tỷ USD trong vòng Series D với định giá sau gọi vốn là 29,3 tỷ USD.

Những bước nhảy vọt thần tốc

Nhìn vào danh sách trên, điều gây sốc không chỉ là những con số khổng lồ, mà còn là tốc độ xác lập kỷ lục mới của các công ty này.

Chỉ hơn một năm trước, việc định giá SpaceX chạm mốc 350 tỷ USD sau một đợt bán cổ phần thứ cấp đã được coi là cao ngất ngưởng. Hay như OpenAI, cách đây 14 tháng, con số 157 tỷ USD của họ cũng từng khiến giới đầu tư xôn xao. Vậy mà giờ đây, mọi thứ đã thay đổi hoàn toàn.

Đáng chú ý là nhiều cái tên trong nhóm kế cận đã đạt mức định giá cao nhất lịch sử của họ chỉ trong hai tháng cuối năm ngoái. Đó là thời điểm vàng của sự leo thang giá trị, có lẽ để đón đầu "cửa sổ" IPO đang mở ra và sự đồng thuận ngày càng tăng của các nhà đầu tư về những cái tên dẫn đầu trong các lĩnh vực mới nổi đầy sức nóng.

Liệu những con số này có đứng vững? Không ai biết chắc. Nhưng có một điều rõ ràng: bất kỳ ai từng dự đoán về một sự sụt giảm cho mức định giá "trên trời" của các kỳ lân hàng đầu cách đây một hai năm, cho đến nay, hầu hết đều đã sai lầm.

REVOLAND – CÔNG NGHỆ NÂNG TẦM ĐẤT VIỆT

Hotline: (096) 807-0478

Email: revolandcom@gmail.com

Website: https://www.revoland.vn/

Địa chỉ: Số 40 Đường D2A, The Manhattan Vinhomes Grand Park, Phường Long Bình, Thành phố Thủ Đức, TP. Hồ Chí Minh.

Những "siêu kỳ lân" dẫn đầu

Nhóm “kỳ lân “ kế cận

Những bước nhảy vọt thần tốc